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政策发力稳增长 中国经济开局向好——2026年1-2月经济数据出炉及央行流动性调节释放积极信号时间：2026-03-16 2026年3月16日，中国财经市场迎来两大核心事件：国家统计局在国新办新闻发布会上发布2026年1-2月份国民经济运行数据，彰显经济开局良好态势；央行同步开展大额买断式逆回购操作，灵活调节市场流动性，叠加财政部预算报告明确的积极财政导向，多重政策形成合力，为全年经济高质量发展筑牢基础。当日，A股市场探底回升呈现结构性韧性，人民币汇率小幅调整，整体市场运行平稳，政策红利持续释放传递出强烈的稳预期信号。 上午10时，国家统计局新闻发言人详细解读了2026年开年以来的经济运行情况，一系列核心指标同步回升，勾勒出中国经济稳中有进、向新向好的发展图景。数据显示，1-2月份，我国实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节力度，持续扩大内需、优化供给，生产供给增长加快，市场需求稳中有升，就业物价总体稳定，新质生产力成长壮大，经济运行起步有力，实现良好开局。 工业生产方面，1-2月份全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，较上年12月份加快1.1个百分点，增速回升态势明显。其中，装备制造业和高技术制造业成为拉动工业增长的核心动力，展现出产业结构优化升级的显著成效。装备制造业增加值同比增长9.3%，快于全部规模以上工业增加值3.0个百分点；高技术制造业增加值增长13.1%，增速高出6.8个百分点，新能源装备、高端电子制造等细分领域表现突出，成为工业经济高质量发展的重要支撑。国家统计局相关负责人表示，工业生产的加快增长，得益于政策支持力度的持续加大和市场需求的逐步回暖，尤其是新质生产力相关产业的快速发展，为工业经济注入了新的增长动能。 服务业领域同样呈现较快增长态势，1-2月份全国服务业生产指数同比增长5.2%，较上年12月份加快0.2个百分点，现代服务业成为增长主力。其中，信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增长10.1%，得益于人工智能、大数据等数字技术的广泛应用，信息服务需求持续释放；春节假期的带动作用显著，交通运输、住宿餐饮等行业生产指数增速明显回升，消费场景持续恢复，带动服务消费快速增长。数据显示，1-2月份服务零售额同比增长5.6%，较上年全年加快0.1个百分点，快于商品零售增速，成为消费增长的重要亮点。 消费市场方面，1-2月份社会消费品零售总额达到86079亿元，同比增长2.8%，较上年12月份加快1.9个百分点，市场销售增速稳步回升。从消费结构来看，消费品以旧换新政策持续显效，汽车、家电等大宗消费稳步复苏；文化旅游、休闲娱乐等服务消费活跃度提升，春节期间国内旅游人次、旅游收入均实现同比增长，带动消费市场持续回暖。同时，全国固定资产投资52721亿元，同比增长1.8%，实现由降转增的积极变化，其中基础设施投资同比增长11.4%，较2025年全年增速大幅加快，凸显出政策对基础设施建设的支持力度，为经济增长提供了坚实支撑。 就业与物价方面，1-2月份全国城镇调查失业率平均值为5.3%，就业形势总体稳定；全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.8%，物价水平温和运行，未出现明显通胀或通缩压力，为宏观政策调控留下了充足空间。国家统计局新闻发言人强调，下阶段将坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，因地制宜发展新质生产力，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。 在宏观政策层面，财政部此前受权发布的《关于2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案的报告》，在3月16日持续引发市场关注。报告明确，2026年中央财政赤字为50900亿元，比2025年增加2300亿元，将通过发行国债弥补，彰显了积极财政政策的发力方向。同时，报告提出深化财税体制改革，总结预算制度改革成效，加快制定出台关于健全预算制度的意见，加大财政资源和预算统筹力度，提高国有资本收益收取比例，进一步扩大中央部门零基预算改革试点范围，推动建立动态调整的预算分配机制，增强预算分配的科学性和规范性。此外，财政部还明确将拓展地方税源，推动地方附加税改革，为地方财政可持续发展提供支撑。 同日，央行在流动性调节方面采取重要举措，开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天），以固定数量、利率招标、多重价位中标方式进行，旨在保持银行体系流动性充裕。据悉，3月份有6000亿元6个月期买断式逆回购到期，此次5000亿元操作意味着当月6个月期买断式逆回购缩量续作，缩量规模为1000亿元，这也是2025年6月以来该期限品种首次缩量续作。此外，3月份3个月期买断式逆回购已缩量2000亿元，合计净回笼3000亿元，同样是2025年6月以来的首次。 业内专家分析认为，此次缩量续作并非货币政策转向，而是基于当前市场流动性充裕的现实作出的灵活调整。东方金诚首席宏观分析师王青表示，年初两个月中期流动性净投放规模高达1.9万亿元，春节后资金面持续处于偏充裕状态，此次缩量续作是央行根据流动性供求形势作出的合理安排，既能够避免资金面过度宽松引发的市场乱象，又能保持流动性合理充裕，助力政府债券发行，支持金融机构稳固对实体经济的信贷支持力度。从季节因素来看，3月份居民春节前提取的现金陆续存回银行，增加银行可用资金，同时季末财政支出力度较大，地方债发行有所放缓，减少了银行资金消耗，预计3月份流动性将持续保持充裕。 值得注意的是，今年以来央行已通过各项工具净投放约2万亿元中长期资金，注重长短期工具搭配，灵活调节银行体系流动性，持续释放数量型政策工具加力信号，彰显了货币政策延续适度宽松的主基调。此外，央行公开市场本周共有1765亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期485亿元、395亿元、265亿元、245亿元、375亿元，央行将根据市场流动性情况灵活应对，确保资金面平稳运行。 资本市场方面，受经济数据向好和政策面积极信号的影响，2026年3月16日A股市场走出探底回升的结构性行情，指数分化特征显著。截至收盘，上证指数报4084.79点，下跌0.26%，成交额10372.24亿元；深证成指报14307.58点，上涨0.19%，成交额12881.07亿元；创业板指领涨，上涨1.41%，报3357.02点；沪深300指数微涨0.05%，报4671.56点。全市场成交额达2.34万亿元，较前一交易日缩量774亿元，存量博弈特征明显。 盘面来看，板块分化明显，高低切换加速。科技成长板块逆势爆发，存储芯片、先进封装、HBM概念表现突出，佰维存储、华虹公司等个股涨超10%；海运、白酒、汽车板块表现亮眼，防御属性凸显。与此同时，贵金属、基本金属、石油化工、钢铁等资源周期板块持续低迷，与科技成长板块形成明显跷跷板效应。资金流向方面，盘中呈现明显的资金从中特估大盘股流出、潜入中小盘科技价值成长股的迹象，存量资金聚焦高成长、有业绩支撑的主线标的，赚钱效应有所回暖，当日上涨个股2843家，下跌2494家，60只股票涨停。 汇率市场方面，2026年3月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9057元，较前一交易日下调50个基点，汇率运行总体平稳。业内人士表示，人民币汇率的小幅调整主要受国际市场美元波动影响，当前我国经济基本面良好，政策支撑有力，外汇市场供求总体平衡，人民币汇率将保持双向波动、基本稳定的态势。 总体来看，3月16日公布的经济数据和宏观政策操作，充分展现了中国经济的韧性与活力，积极的财政政策与适度宽松的货币政策形成合力，为经济高质量发展提供了坚实保障。A股市场的结构性行情凸显了市场对科技成长和政策主线的关注，随着各项政策的持续落地见效，预计后续经济复苏基础将进一步夯实，资本市场也将呈现更加健康稳定的发展态势。对于投资者而言，应聚焦基本面，把握科技成长、政策支持等领域的结构性机会，同时警惕市场波动风险，理性布局。 |