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全球资源格局重构，科技产业景气分化，大宗商品市场掀波澜时间：2026-02-26 2026年2月26日，全球财经市场的核心脉络围绕资源格局重构、科技产业升级和资本市场分化展开。津巴布韦暂停锂矿出口、美国拟推行关键矿产AI定价，搅动全球大宗商品市场；英伟达业绩超预期带动全球科技股走强，同时半导体产业产能扩张与原材料涨价形成博弈；国内楼市新政落地、芯片产业高增，展现出国内经济的结构性活力。多重因素交织下，全球财经市场呈现出结构性分化与机遇并存的态势。 全球资源市场方面，矿产出口管制升级引发大宗商品格局生变，锂、小金属等品种供需紧平衡态势加剧。2月25日，津巴布韦政府宣布立即暂停所有锂原矿及锂精矿出口，包括在途货物，仅允许当地拥有锂盐、硫酸锂产能的企业申请出口，且计划2027年全面禁止锂精矿出口。作为全球重要的锂资源出口国，津巴布韦的这一举措直接收紧了全球锂精矿的供给，引发锂产业链的连锁反应。2月26日，国内碳酸锂期货应声上涨超3%，报22.8万元/吨，锂产业链上游资源企业股价集体冲高，天齐锂业、赣锋锂业等龙头个股涨幅超4%。分析人士指出，津巴布韦暂停锂精矿出口，将进一步加剧全球锂资源的供需紧张格局，推动锂价持续回升，同时倒逼国内锂加工企业加快海外资源布局，提升产业链自主可控能力。 除锂资源外，小金属市场也迎来重大利好。据消息显示，特朗普政府计划动用五角大楼AI项目（OPEN）为锗、镓、锑、钨等关键矿产制定参考价，并推动建立全球金属贸易区。这一政策消息引发全球小金属市场大幅上涨，伦敦金属交易所（LME）锡、镍、铜价格分别上涨超5.4%、3.6%、2%，国内小金属板块表现抢眼，华锡有色、东方钽业等个股强势涨停。业内人士表示，关键矿产作为新能源、半导体、国防军工等领域的核心原材料，供给刚性较强，且需求受益于绿色能源和算力升级的长期趋势，美国拟推行的AI定价政策若落地，将进一步推高关键矿产价格，利好全球矿产企业，但同时也会增加下游制造业的成本压力。 大宗商品市场的另一大亮点是贵金属价格的持续走强。2月26日，伦敦现货黄金价格突破5200美元/盎司，涨幅达1.27%，最高触及5210美元/盎司；伦敦现货白银价格报90.727美元/盎司，涨幅超4%，延续了近期的上涨态势。纽约期金同步走高，突破5230美元/盎司，日内涨幅达1.05%；国内白银连续主力合约日内上涨4%，报23366.00元/吨。美国银行最新报告预测，未来12个月黄金价格有望涨至6000美元/盎司，白银价格或再次突破100美元/盎司。贵金属价格的强势上涨，主要得益于全球避险情绪温和回升、美联储降息预期发酵以及美元指数持续走弱，同时全球央行持续增持黄金储备，也为金价提供了长期支撑。 能源市场方面，呈现出分化态势。WTI原油价格突破66美元/桶，日内上涨0.36%；美国天然气期货上涨超3.00%，报2.939美元/百万英热。与此同时，沙特阿美宣布未来几周朱艾马天然气液体厂（NGL）原定的丙烷和丁烷交付计划将被取消，可能会影响全球天然气液体的供给格局。此外，原油航运市场出现异动，从中东运往中国的超大型油轮（VLCC）日租金突破17万美元，较年初翻3倍，创2020年4月以来新高。核心驱动因素包括美伊对峙加剧、中东原油出口量攀升（日均超1900万桶）、委内瑞拉原油挤占运力，以及欧佩克+增产进一步提升海运需求。分析人士警告，若地缘冲突升级，霍尔木兹海峡运输受阻，将进一步推高原油航运运价，增加全球原油贸易成本。 科技产业方面，呈现出景气分化的态势，AI产业链持续高景气，而半导体产业则面临产能扩张与原材料涨价的博弈。全球科技股领涨美股市场，2月26日美股道指上涨0.63%，纳指上涨1.26%，标普500上涨0.81%，AI概念股成为领涨主力。英伟达公布的第四季度业绩超出市场预期，营收达681亿美元，环比增长20%，同比增长73%；2026财年全年营收2159亿美元，同比增长65%，GAAP与非GAAP毛利率分别为71.1%和71.3%。公司预计第一季度销售额高于预期，股价盘后上涨4.1%，并计划增加2027财年资本支出以支持业务增长。据悉，自ChatGPT出现以来，英伟达的数据中心业务收入增长近13倍，充分体现了AI产业的强劲需求。此外，Salesforce宣布向Anthropic公司投资3.3亿美元，持股约1%，并将股票回购授权额度提高至500亿美元；亚马逊、谷歌、Meta等科技巨头计划签署协议，为其人工智能数据中心自建电力供应体系，进一步推动AI产业的规模化发展。 半导体产业方面，产能扩张与原材料涨价形成鲜明对比。SK海力士计划2026-2030年在韩国投资150.7亿美元新建芯片生产线，以满足全球半导体市场的需求；中芯国际发行股份购买资产申请获上交所受理，标志着国内芯片产业整合升级步伐加快。然而，半导体原材料价格的持续上涨给芯片制造企业带来了成本压力。日本Resonac宣布3月1日起铜箔基板（CCL）涨价30%以上，核心原因是玻纤布、铜箔等原材料紧缺涨价。此外，受AI算力需求爆发影响，电子布自2025年四季度起持续涨价，已完成四轮调价，涨价周期从季度缩至月度，宏和科技电子布售价涨幅达33%。AI服务器、算力中心对电子布的需求刚性，行业供应趋紧格局短期难以缓解，电子玻璃纤维产业链企业将持续受益。 国内科技产业方面，国产芯片产业持续高增，政策红利逐步显效。海光信息披露2025年业绩，营收143.76亿元，同比增长56.91%，归母净利润25.42亿元，同比增长31.66%，2026年一季度净利预增22.56%-42.32%。核心驱动因素为国产高端芯片市场需求攀升，以及产业链生态合作深化，印证了国内算力芯片产业在政策支持下的国产化替代加速。此外，商业航天技术升级步伐加快，国内蓝箭航天朱雀三号计划2026年二季度再次开展回收试验，加速可重复使用火箭技术成熟；海外马斯克提出月球电磁弹射AI卫星设想，进一步支撑了高性能计算需求，商业航天赛道的景气度持续提升。 国内产业政策与企业动态方面，上海楼市“沪七条”落地成为焦点。2月25日，上海发布楼市新政，从降低非沪籍购房门槛、扩大居住证购房资格、放宽外环内限购等七方面调减政策，同时优化公积金、完善房产税。这是上海房地产调控的进一步升级，通过降低入市门槛直接修复市场信心，扭转偏弱的市场预期，对地产产业链（建材、家装、物业等）形成直接利好，也为全国核心城市楼市调控提供了参考方向。企业动态方面，格力电器第一大股东珠海明骏拟减持不超1.117亿股（占比2%），减持原因为偿还银行贷款，此次减持为财务性操作，不涉及公司经营层面变化，但短期或对股价形成小幅扰动；汇隆新材、法兰泰克因控股股东筹划股份转让/重大事项停牌，公司控制权可能变更；牧原股份拟更名“牧原食品集团”，彰显规模化发展战略。 全球资本市场方面，呈现出“欧美普涨、中概股分化”的格局。欧洲三大股指全线上涨，英国富时100、德国DAX30分别上涨1.18%、0.76%；日韩股市再创历史新高，反映出全球风险偏好的回升。纳斯达克中国金龙指数收跌0.47%，优品车、新东方、阿特斯等中概股跌幅居前，主要受行业政策调整和短期获利盘了结影响。加密货币市场大幅上涨，比特币先后升破67000美元和69000美元，日内涨幅分别达4.68%和7.74%；以太坊升破2000美元后进一步升至2100美元，日内涨幅达13.81%，成为全球资本市场的另一大热点。 总体来看，2026年2月26日的全球财经市场呈现出鲜明的结构性特征：国内政策托底效应持续显现，楼市、芯片、新能源等领域的利好政策推动相关产业复苏；全球资源格局正在发生深刻变革，矿产出口管制和AI定价政策重塑大宗商品市场；科技产业分化明显，AI产业链持续高景气，半导体产业面临成本压力。后续，随着两会临近，国内政策红利有望进一步释放，而全球地缘政治、美联储货币政策调整等因素仍将影响市场走势，投资者需重点关注政策落地效果、资源供给变化以及科技产业的景气度切换，把握结构性投资机遇。 |