|
贵金属创历史新高 商品市场涨跌分化时间：2026-01-28 2026年1月28日，国内及国际期货市场呈现“贵金属领涨、基本金属分化、能源品走强”的格局。受美元走弱、地缘政治紧张及避险情绪升温等多重因素影响，黄金期货价格再创历史新高，带动国内贵金属板块大幅走强；基本金属中铝系品种受供给端扰动反弹，铜价则因需求疲弱承压震荡；能源期货受益于极端天气与地缘因素同步上涨，国内商品期货市场整体多数飘红，资金向核心避险品种与强势板块集中。 贵金属板块：金价突破5200美元关口 市场避险情绪拉满今日贵金属市场成为全球期货市场焦点，国际金价突破关键阻力位，创下历史新高，国内沪金合约同步走强。隔夜纽约交易时段，现货黄金涨幅达3.52%，最高触及5187.37美元/盎司，亚太盘初在5013.93-5100美元区间震荡上行，凌晨4时后加速走高，一度突破5190美元/盎司，日内涨幅扩大至3.63%，随后受获利盘了结影响小幅回调，失守5160美元/盎司，日内微跌0.42%，呈现冲高回落态势。 COMEX黄金期货表现更为强劲，主力合约上涨1.82%报5175.10美元/盎司，日内多数时间企稳于5080美元附近，美股收盘后的电子交易盘刷新历史高位至5187.20美元/盎司；4月合约涨幅达3.45%，报5217.30美元/盎司，盘中最高触及5225.80美元/盎司，首次突破5220美元关口。白银期货波动更为剧烈，纽约期银一度突破113美元/盎司，日内涨幅6.66%，随后快速回落至111美元下方，日内涨幅收窄至4.73%，现货白银同步呈现冲高回落走势，日内由涨转跌0.88%。与之形成对比的是，现货铂金跌幅扩大超8%，至2519.45美元/盎司，贵金属板块内部走势分化明显。 国内市场方面，沪金主力合约2604早盘刷新历史高点至1181.8元/克，截至早盘收盘资金净流入达28.86亿元，位居国内期货品种资金流入榜首。受期货价格上涨带动，国内品牌金饰价格同步上调，潮宏基足金首饰摆件报价1618元/克，老凤祥足金零售价升至1620元/克，突破1600元/克整数关口。机构观点显示，加拿大皇家银行认为黄金仍有充足上涨空间，预计金价有望达到7100美元/盎司；中信建投期货则建议黄金长线多单可持续持有，沪金2604合约运行区间参考1135-1180元/克。 本次贵金属价格暴涨的核心驱动因素包括三方面：一是美元指数持续走弱，当日跌至近四年低点96.219，跌幅0.84%，美国总统特朗普关于“不担心美元下跌”的表态进一步加剧美元抛压，为以美元计价的贵金属提供支撑；二是美国经济数据疲软，1月消费者信心指数环比降至84.5，创2014年以来新低，市场对美国经济降温的担忧升温，推动避险资金涌入黄金；三是地缘政治风险加剧，美国航母及护航舰艇抵达中东，美伊、俄乌局势紧张，叠加美国对伊朗行动的相关传闻，进一步强化黄金的避险属性。 基本金属：铝系受减产提振反弹 铜价震荡承压今日基本金属期货市场走势分化，铝系品种受供给端扰动大幅反弹，铜价则因需求疲弱维持宽幅震荡，锌、铅等品种跟随宏观情绪呈现震荡态势。 铝及氧化铝期货表现亮眼，国内氧化铝05合约大幅反弹，日内涨幅超3%，运行区间在2600-2900元/吨。上涨核心驱动来自供给端收缩，贵州一家年产能100万吨的氧化铝企业宣布全面减产，导致西南地区氧化铝供给趋于紧张，市场预期后续可能有更多高成本企业加入减产行列。同时，春节临近物流趋紧预期推动运费上调，节前现货市场下跌空间受限，支撑期货价格反弹。沪铝主力合约03震荡偏强，运行区间参考23500-24500元/吨，中信建投期货建议逢低布局多单，反弹高度取决于后续减产规模的扩大情况。铝合金期货同步走强，主力合约运行区间22500-24000元/吨，受原料端成本支撑及现货挺价影响，重心有望继续抬升。 铜价则呈现震荡承压态势，隔夜沪铜主力合约跌超1%至101560元/吨，伦铜震荡收于1.3万美元/磅上方。宏观层面，美元走弱为铜价提供一定支撑，但美国经济数据疲软压制工业金属需求预期；基本面来看，高价对需求的负反馈持续显现，上期所铜仓单减少406吨至14.49万吨，LME铜库存则增加1825吨至17.2万吨，库存累积态势验证需求疲弱，现货市场维持贴水格局。中信建投期货分析认为，铜价在宏观氛围与供给偏紧预期支撑下维持高位运行，但短期缺乏进一步上行驱动，预计维持9.98万-10.25万元/吨的宽幅震荡，策略上以短线区间操作为主。 其他基本金属方面，沪锌主力合约偏强震荡，受中东局势升温带动的避险情绪与资金流入支撑，各地TC降幅放缓，部分矿山考虑提高银计价系数锁定利润，春节期间炼厂检修预期也对价格形成一定支撑，运行区间参考24500-26000元/吨，操作上建议回调试多；沪铅主力合约偏弱震荡，供需维持两弱格局，原生铅受矿端紧张制约开工率，再生铅冶炼利润回暖带动部分炼厂复产，下游步入传统淡季以刚需采购为主，预计维持16800-17800元/吨区间震荡。资金流向显示，沪铝当日资金净流入16.32亿元，位居资金流入榜第二位，沪锌净流入2.76亿元，而沪镍、沪锡分别流出1.67亿元、1.56亿元，资金向强势品种集中特征明显。 能源及其他品种：极端天气推升油价 国内商品多数上涨能源期货市场今日同步走强，国际油价受极端天气与地缘政治双重支撑大幅上涨，国内原油、燃料油期货跟随走高。国际方面，冬季风暴重创美国产油区，上周末墨西哥湾沿岸原油出口一度归零，市场估计此次风暴导致美国原油日产量损失达200万桶，叠加哈萨克斯坦田吉兹油田复产缓慢，全球原油供给偏紧格局加剧。同时，美元走弱、中东地缘局势紧张及OPEC+可能延长3月增产暂停计划的传闻，进一步推升油价。截至当日，3月交割的布伦特原油与WTI原油期货均大幅上涨，国内原油期货主力合约日内涨幅超2%，资金净流入3.42亿元。 国内商品期货市场整体多数上涨，除贵金属、铝系及能源品种外，集运欧线涨幅超5%，沥青涨幅超4%，纯苯、尿素、甲醇、豆油等品种涨幅超1%。跌幅方面，碳酸锂跌超2%，资金流出7.96亿元，位居资金流出榜首位，不锈钢、沪镍、多晶硅等品种跌超1%，呈现少数品种调整格局。 市场展望与风险提示短期来看，期货市场核心逻辑仍围绕避险情绪、美元走势及供给端扰动展开。贵金属方面，避险情绪与美元走弱趋势尚未逆转，金价有望维持强势，但需警惕高位获利盘了结带来的回调风险，建议投资者控制仓位，长线多单可依托关键支撑持有。基本金属板块，铝系品种需重点关注西南地区氧化铝减产规模的后续落地情况，铜价则需跟踪下游需求复苏进度与库存变化，预计维持震荡分化格局。能源品种受极端天气影响仍存不确定性，需密切关注美国原油产量恢复情况及OPEC+会议动态。 风险因素方面，本周美联储将公布今年首个政策决定，预计维持利率不变，市场对降息线索的反应可能引发全球金融市场波动；地缘政治局势的不确定性可能加剧商品价格波动；春节临近，国内物流与企业开工率变化将对工业品供需产生阶段性影响，投资者需做好风险防控，合理规划持仓。 |