|
政策发力内需与产业升级 A股市场结构性机会凸显时间：2026-01-26 2026年1月26日，在国内宏观政策持续发力与外围市场波动的双重影响下，A股市场呈现结构性分化格局。央行精准开展流动性投放，北向资金聚焦低估值板块布局，叠加政策对“两新”领域、现代化产业体系的支持，银行、电力、化工等板块表现活跃，而半导体等高估值赛道则出现资金获利了结。与此同时，多家上市公司密集披露重大资产重组与业绩预告，为市场注入新的活力，反映出实体经济在政策引导下加速转型升级的趋势。 流动性层面，央行今日开展7天期逆回购操作，投放资金1505亿元，利率维持1.4%不变。当日有1583亿元7天期逆回购到期，实现流动性净回笼78亿元，但考虑到本周逆回购到期规模高达11810亿元，其中周一至周五分别到期1583亿元、3240亿元、3635亿元、2102亿元、1250亿元，央行的操作体现了对春节前流动性需求的精准对冲。临近春节，居民取现需求上升，市场资金面面临阶段性压力，央行通过逆回购操作维持流动性合理充裕，为资本市场稳定运行提供了支撑。从市场反应看，银行板块获北向资金加仓10亿元，成为当日资金流入的核心领域之一，低估值蓝筹股的防御属性凸显。 宏观政策方面，国家发展改革委近期明确2026年宏观政策发力点将放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求。政策层面将优化“两新”（新型基础设施、新型城镇化）政策支持范围和补贴标准，在设备更新领域降低申报项目投资门槛，加大对中小企业的支持力度；消费品以旧换新将按季度分批次下达中央资金，指导地方均衡支出补贴资金。这些政策举措将直接拉动内需增长，同时为相关产业链带来发展机遇。此外，围绕现代化产业体系建设，国家正研究设立国家级并购基金，推进“十五五”时期高技术产业标志性重大工程，加快培育新质生产力，为经济高质量发展注入动力。 资本市场层面，上市公司并购重组与产业升级动作频繁，成为市场关注的焦点。永杰新材1月25日晚发布重大资产购买预案，拟以现金方式收购奥科宁克秦皇岛100%股权和奥科宁克昆山95%股权，交易对价合计约1.8亿美元。标的公司主要从事铝板带及热管理相关铝板带的研发、生产与销售，产品应用于电动汽车、锂电池、高端热管理等领域。本次收购将快速补充永杰新材在高端铝加工领域的产能缺口，获取核心技术与客户资源，实现规模效应的提升，契合新能源汽车与高端制造产业的发展趋势。湖南黄金今日复牌后表现强势，公司拟通过发行股份方式收购黄金天岳和中南冶炼100%股权，进一步整合黄金资源，在国际金价高位运行背景下，有望显著提升公司盈利能力。 业绩预告方面，多家上市公司披露的2025年业绩表现亮眼，印证了部分行业的高景气度。先导智能预计2025年净利润15亿元—18亿元，同比增长424.29%—529.15%；思特威净利润同比增长149%—162%，中微半导净利润同比增长107.55%左右，半导体设备与芯片设计领域保持高速增长。湖南黄金预计净利润同比增长50%—90%，福达股份增长67.31%—78.11%，反映出资源类与制造业企业的盈利能力持续改善。业绩超预期的个股今日普遍受到资金青睐，成为支撑市场情绪的重要力量。 市场资金流向呈现明显的结构性特征。北向资金当日早盘净流入约18亿元，除加仓银行板块10亿元外，电力板块获加仓8亿元，而半导体板块则被净卖出15亿元，资金从高估值赛道向低估值、高确定性标的转移的趋势明显。化工板块成为北向资金布局的重点，1月以来累计净买入超35亿元，创近半年单月新高，氟化工、农化、炼化等细分龙头获资金青睐，板块估值修复预期升温。中银证券研报指出，化工行业在政策加持下需求有望复苏，供给端持续优化，优秀龙头企业业绩与估值有望双提升，同时半导体材料、新能源材料等新兴领域发展空间广阔。 外围市场的波动对A股市场产生一定扰动。美股上周五呈现分化走势，道琼斯工业平均指数下跌0.58%，纳斯达克综指上涨0.28%，标普500指数微涨0.03%。IMF总裁的警示与美国政府停摆风险升温，压制了全球风险偏好，进一步强化了A股市场的防御性配置逻辑。美国多名民主党参议员明确反对国土安全部拨款法案，若1月底前无法达成共识，联邦政府将再度部分停摆，全球资金避险需求有所上升，这也是当日贵金属板块走强的重要原因之一。 政策面与市场面的共振，凸显出当前A股市场的结构性机会。国信证券研报认为，2026年银行理财处于从“规模扩张”向“质量提升”转型的关键阶段，负债端通过产品创新获取稳定资金，资产端拓展策略与外部合作，将为低估值银行板块带来估值修复机会。同时，政策支持的“两新”领域、现代化产业体系相关赛道，以及受益于金价上涨的贵金属板块、业绩确定性强的制造业龙头，有望成为后续市场的核心主线。 当日，科创板新股北芯生命开启申购，申购代码为787712，发行价17.52元/股。本周共有3只新股申购，包括2只科创板新股、1只沪市主板新股，资本市场对科技创新企业的支持力度持续加大。此外，第19届亚洲金融论坛在香港举行，首设“全球产业峰会”，聚焦人工智能、新消费、生物医药等高端产业，推动金融与实体经济融合，为产业升级与资本市场发展搭建了交流平台。整体来看，在政策精准调控与产业升级加速的背景下，A股市场有望在结构性分化中延续稳健运行态势，优质标的的长期投资价值逐步凸显。 |