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2025 年 6 月 27 日股市：震荡回升，科技主线渐显锋芒时间：2025-06-27 一、指数表现：探底回升，科技引领反弹 6 月 27 日，A 股市场在前一日震荡调整后迎来反弹行情。上证指数早盘低开后一度下探至 3425 点附近，随后在科技板块的带动下逐步回升，全天呈现震荡上行的态势，最终收盘于 3465.89 点，上涨 0.51%，重新站上 3450 点整数关口。深证成指表现更为强劲，收盘于 10458.32 点，上涨 1.00%，成功收复昨日失地。创业板指延续了近期的强势表现，收盘于 2158.76 点，上涨 1.57%，创下阶段性新高。 成交量方面，沪深两市成交额为 1.55 万亿元，较前一日的 1.48 万亿元有所放大，显示市场资金活跃度有所提升，投资者信心逐步恢复。个股表现上，全市场上涨个股数量增至 3600 余只，涨停个股数量回升至 72 只，跌停个股数量减少至 10 只，市场赚钱效应明显增强。 二、板块轮动：科技领涨，周期股分化 （一）领涨板块
（二）领跌板块
三、资金动向：主力加码科技，北向资金持续流入 （一）主力资金 主力资金当日呈现净流入状态，净流入金额为 82.35 亿元，显示主力资金对市场的信心有所恢复。从行业板块来看，计算机、电子、电力设备等科技成长行业成为主力资金流入的重点，净流入金额分别为 45 亿元、38 亿元和 32 亿元。而房地产、石油石化、建筑装饰等行业则遭遇主力资金净流出，净流出金额分别为 22 亿元、18 亿元和 15 亿元。主力资金的流向清晰地反映了市场热点向科技成长板块的切换。 （二）北向资金 北向资金当日净流入 45.62 亿元，较前一日的净流入金额大幅增加，显示北向资金对 A 股市场的配置热情持续高涨。从个股来看，北向资金主要加仓了人工智能、半导体和新能源汽车板块的龙头个股，如科大讯飞、中芯国际、宁德时代等，净买入金额均超过 5 亿元。北向资金的持续流入，为科技成长板块的上涨提供了有力支撑。 （三）融资融券 融资余额较前一日增加 8.76 亿元，显示杠杆资金的风险偏好有所回升。在市场反弹的背景下，杠杆资金开始加大对科技成长板块的投入，进一步推动了相关板块的上涨。但需要注意的是，杠杆资金的快进快出也可能加剧市场的波动。 四、关键驱动因素：政策与业绩双轮驱动 （一）政策因素 国务院今日召开常务会议，部署进一步支持科技创新和产业升级的政策措施，提出要加大对人工智能、半导体、新能源汽车等战略性新兴产业的支持力度，完善创新激励机制，为科技成长板块的上涨提供了政策支撑。同时，会议还提出要优化中小企业融资环境，加大对中小企业的信贷支持，这也对市场整体情绪形成了利好。 （二）业绩因素 进入 6 月下旬，上市公司半年报业绩预告陆续披露，科技成长板块的业绩表现亮眼。截至 6 月 27 日，已有 150 家计算机行业上市公司发布半年报业绩预告，其中预增公司占比达到 65%，显著高于市场平均水平。业绩的超预期增长，成为推动科技成长板块上涨的重要动力。 （三）外部环境 隔夜美股科技板块强势上涨，纳斯达克指数上涨 1.8%，为 A 股科技板块的上涨提供了良好的外部环境。同时，美元指数走弱，人民币汇率企稳回升，也有利于北向资金持续流入 A 股市场。 五、后市展望：科技主线延续，关注业绩验证 （一）关键点位分析
（二）配置策略建议
（三）风险预警
总体来看，6 月 27 日 A 股市场震荡回升，科技成长板块成为市场的主线，市场赚钱效应明显增强。短期内，科技主线有望延续，但投资者要关注业绩验证和市场情绪变化。在操作上，建议继续聚焦科技成长板块，重点关注人工智能、半导体、新能源汽车等领域的机会，同时注意控制仓位，防范潜在风险。 |