2025 年 6 月 26 日股市：震荡调整，热点切换暗藏新机

时间：2025-06-26 【转载】阅读

一、指数表现：冲高回落，震荡加剧

6 月 26 日，A 股市场未能延续前一日的强势上涨态势，呈现出震荡调整的格局。上证指数早盘高开后一度冲高，但随后遭遇抛压，全天在 3440 点至 3460 点区间窄幅波动，最终收盘于 3448.21 点，微跌 0.22%。深证成指表现相对较弱，收盘于 10356.78 点，下跌 0.46%，盘中一度跌破 10300 点关键支撑位。创业板指则延续了昨日的活跃，但午后涨幅收窄，最终收于 2125.36 点，上涨 0.58%，整体呈现出 “沪弱深强” 的特点。

成交量方面，沪深两市成交额为 1.48 万亿元，较前一日的 1.6 万亿元有所萎缩，但仍保持在较高水平，显示市场交投情绪依然活跃，只是资金分歧有所加大。个股表现上，全市场上涨个股数量降至 2800 余只，涨停个股数量减少至 56 只，跌停个股数量则增加至 18 只，市场赚钱效应较前一日有所减弱。

二、板块轮动：热点快速切换，新旧动能博弈

（一）领涨板块

半导体与芯片：半导体板块今日异军突起，成为市场的焦点。中芯国际股价大涨 5.2%，带动整个板块上扬，北方华创、韦尔股份等龙头股纷纷跟涨，涨幅均超过 3%。这主要得益于隔夜美股半导体板块的强势表现，以及国内某芯片巨头宣布在先进制程领域取得重大突破的利好消息，市场对半导体行业的发展前景预期有所提升。

人工智能：人工智能板块中的算力、算法相关个股表现亮眼。中科曙光涨停，寒武纪、科大讯飞等个股涨幅均在 4% 以上。随着数字经济的不断发展，人工智能技术的应用场景持续拓展，行业需求旺盛，叠加政策对科技领域的持续支持，推动了板块的上涨。

光伏板块：受国际能源署上调全球光伏装机预期的影响，光伏板块今日走强。隆基绿能、通威股份等龙头股均有不错的涨幅，板块内多只个股盘中触及涨停。全球能源转型的大背景下，光伏行业的长期发展逻辑依然清晰，吸引了资金的关注。

（二）领跌板块

金融板块：昨日领涨的金融板块今日集体回调，券商、银行股纷纷走低。国盛金控下跌 3.5%，工商银行、建设银行等国有大行股价也出现不同程度的下跌。市场认为前期金融板块涨幅较大，存在获利回吐的压力，同时对政策利好的消化也使得资金暂时撤离。

油气开采：油气开采板块延续了昨日的下跌态势，准油股份再次跌停，洲际油气、中海油服等个股跌幅均超过 5%。国际油价继续走低，布伦特原油价格跌破 70 美元 / 桶，市场对油气行业的盈利预期进一步下降，导致板块持续承压。

消费板块：白酒、家电等消费板块依旧表现低迷。贵州茅台下跌 1.8%，美的集团下跌 2.3%。尽管有消费提振政策的支持，但市场对消费复苏的持续性仍存疑虑，短期内消费板块难以摆脱调整格局。

三、资金动向：主力分歧加大，北向资金谨慎操作

（一）主力资金

主力资金当日呈现净流出状态，净流出金额为 45.68 亿元，显示主力资金对市场短期走势较为谨慎。从行业板块来看，半导体、计算机、电力设备等行业获得主力资金的青睐，净流入金额均超过 10 亿元。而非银金融、石油石化、食品饮料等行业则遭遇主力资金大幅净流出，净流出金额分别为 28 亿元、15 亿元和 12 亿元。主力资金的流向变化反映了市场热点的快速切换和资金对不同板块的态度分化。

（二）北向资金

北向资金当日净流入 8.75 亿元，较前一日的净流入金额大幅减少，显示北向资金操作趋于谨慎。从个股来看，北向资金主要加仓了半导体和新能源板块的龙头个股，如中芯国际、宁德时代等，而对金融、消费板块的个股则进行了减持。北向资金的这种操作风格，可能是基于对市场热点切换的判断和对不同板块估值的考量。

（三）融资融券

融资余额较前一日减少 2.35 亿元，显示杠杆资金的风险偏好有所下降。在市场震荡调整的背景下，杠杆资金变得更加谨慎，减少了对市场的投入，这在一定程度上也加剧了市场的波动。

四、关键驱动因素：多空因素交织，市场情绪波动

（一）政策因素

今日上午，工信部发布了《关于进一步支持制造业高质量发展的指导意见》，提出要加大对制造业技术创新的支持力度，完善制造业融资服务体系，推动制造业数字化、智能化转型。这一政策的出台对制造业相关板块形成了利好支撑，尤其是半导体、高端装备制造等领域的个股受到资金关注。

（二）外部环境

国际市场方面，隔夜美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业指数小幅下跌，纳斯达克指数则上涨 1.2%，科技股表现强势，这对 A 股的半导体、人工智能等科技板块产生了积极影响。但国际油价的持续下跌，对全球能源市场和相关行业造成了冲击，也给 A 股的油气开采板块带来了压力。

（三）市场情绪

经过前一日的大幅上涨后，市场积累了一定的获利盘，今日出现获利回吐现象，导致指数震荡调整。同时，投资者对市场能否持续突破前期高点存在疑虑，观望情绪有所升温，市场情绪的波动也加剧了指数的震荡。

五、后市展望：震荡整固为主，关注结构性机会

（一）关键点位分析

沪指：压力位依然是 3460-3480 点区间，这一区间是前期的高点区域，存在较多的套牢盘，指数要想突破这一区间需要更强的资金推动和利好刺激。支撑位则在 3420-3430 点区间，这一区间是近期的成交密集区，也是 5 日均线和 10 日均线的所在位置，对指数具有一定的支撑作用。

创业板指：阻力位在 2150-2180 点区间，这一区间是前期的高点区域，创业板指要想突破需要成长板块的持续发力。支撑位在 2100 点附近，这一位置是近期的低点区域，也是 20 日均线的所在位置，对创业板指具有一定的支撑。

（二）配置策略建议

科技成长板块：半导体、人工智能等科技成长板块近期表现活跃，行业发展前景良好，政策支持力度大，有望成为市场的主线之一。投资者可以关注具有核心技术和业绩支撑的龙头个股，如中芯国际、中科曙光等，但要注意控制仓位，避免追高。

新能源板块：光伏、新能源汽车等新能源板块长期发展逻辑清晰，国际能源署上调全球光伏装机预期，对光伏板块形成利好。投资者可以逢低布局具有技术优势和市场份额的龙头个股，如隆基绿能、宁德时代等。

低估值蓝筹板块：金融、消费等低估值蓝筹板块经过近期的调整，估值已经处于相对合理的水平。对于风险偏好较低的投资者，可以适当配置一些低估值蓝筹股，如工商银行、贵州茅台等，作为防御性配置。

（三）风险预警

市场情绪风险：如果市场情绪持续低迷，投资者观望情绪加重，可能会导致成交量进一步萎缩，指数难以形成有效突破，甚至可能出现回调。投资者要密切关注市场情绪的变化，及时调整投资策略。

外部环境风险：国际油价的持续下跌、美联储货币政策的不确定性等外部环境因素，可能会对 A 股市场产生不利影响。投资者要关注国际市场的动态，防范外部风险对 A 股的冲击。

个股业绩风险：随着中报季的临近，个股业绩分化可能会加剧，一些业绩不达预期的个股可能会出现大幅下跌。投资者在选择个股时，要更加注重公司的基本面和业绩预期，避免踩雷。

总体来看，6 月 26 日 A 股市场呈现震荡调整的态势，热点快速切换，市场分歧加大。短期内，市场可能以震荡整固为主，投资者要保持谨慎，把握结构性机会，合理控制仓位，规避潜在风险。在操作上，建议关注科技成长、新能源等板块的机会，同时适当配置低估值蓝筹股作为防御。

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