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亚洲制造业勉强维持扩张 成全球经济脆弱支点时间：2025-04-28 亚洲制造业勉强维持扩张 成全球经济脆弱支点 北京消息，中国物流与采购联合会发布数据显示，2025 年 4 月亚洲制造业 PMI 为 50%，较上月下降 1.3 个百分点，刚好处于荣枯线水平。在全球制造业普遍收缩的背景下，亚洲地区成为支撑全球经济复苏的关键支点，但增速放缓迹象已十分明显。 分国家来看，亚洲制造业呈现显著分化。印度制造业 PMI 保持在 58% 左右的高位，延续了强劲扩张态势；菲律宾制造业 PMI 也维持在 50% 以上；但中国、日本、韩国等主要经济体制造业均处于收缩区间，东盟国家中印尼、新加坡、泰国、越南和缅甸制造业 PMI 较上月均有不同程度下降。这种分化反映出亚洲经济体应对全球贸易环境变化的不同表现。 中国制造业 PMI 在 4 月降至 50% 以下，其中新出口订单指数创近期新低，凸显出外部需求疲软的压力。但内需指标相对稳健，生产指数和从业人员指数表现好于预期，显示国内政策支持正在发挥作用。中国国新发布的报告指出，尽管面临贸易摩擦与地缘冲突的双重冲击，"内需韧性有效对冲了外部冲击"，成为支撑经济的重要力量。 日本和韩国制造业呈现不同走势。日本制造业 PMI 较上月略有上升，但仍低于 50%；韩国则继续下降，反映出两国电子信息产业出口面临的压力。东京三菱日联银行分析师指出，半导体行业周期性调整和全球需求放缓是拖累日韩制造业的主要因素，而日元和韩元贬值未能有效提振出口竞争力。 东盟国家的表现尤为值得关注。作为全球供应链的重要环节，东盟制造业集体走弱引发担忧。越南制造业 PMI 连续三个月下降，主要受电子零部件出口下滑影响；泰国则因旅游业复苏放缓和农业出口疲软导致经济活力不足。IMF 在最新报告中特别指出，东盟国家将是受美国关税措施影响最大的经济体之一，预计 2025 年亚洲新兴市场和发展中经济体增长将降至 4.5%。 亚洲制造业的放缓与全球贸易环境恶化直接相关。世界贸易组织（WTO）预测，受美国贸易保护主义政策冲击，2025 年全球货物贸易量增速可能从长期均值 2.9% 陡降至 - 0.2%。这种贸易收缩对出口依赖型的亚洲经济体造成直接冲击，迫使各国加速产业链调整。 为应对挑战，亚洲各国正采取多种措施增强经济韧性。中国继续推进产业升级和经济结构优化，强化内需市场；印度则依托国内消费增长和制造业转移红利保持扩张；东盟国家加快区域经济一体化进程，通过《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）深化内部合作。中国物流信息中心分析师武威建议，亚洲发展中国家应 "充分利用好国内市场需求优势，继续坚定推进技术创新"，同时加强区域合作以应对全球风险。 金融市场对亚洲经济前景反应谨慎。4 月下旬，美元兑人民币汇率在 7.40 附近波动，美元兑韩元升至 1400 关口，反映出资本外流压力。但亚洲股市表现相对稳健，沪深 300 指数和日经 225 指数 4 月均录得正收益，显示投资者对区域经济韧性仍有信心。随着全球政策环境的变化和贸易格局的调整，亚洲制造业的表现将继续成为观察全球经济复苏的关键指标。 |