|
两载深耕，锂电产业期货发展的亮眼答卷时间：2025-07-20 两载深耕，锂电产业期货发展的亮眼答卷广期所碳酸锂期货自 2023 年 7 月 21 日上市至今，已平稳运行两年。在这两年里，众多锂电企业借助碳酸锂期货与期权这一有力工具，成功规避了价格波动带来的风险，让期货服务实体经济的作用得到了充分展现。如今，碳酸锂期货不仅是国内锂电行业认可的关键定价标准，在国际市场上也占据了重要地位，成为全球碳酸锂贸易中极具影响力的定价参考。 这一切的背后，广期所的市场培育工作功不可没。从打造产业基地发挥示范作用，到在全国范围内开展各类培训活动，广期所不断推动碳酸锂期货功能的发挥，使其深深扎根于产业之中。 回顾这两年，碳酸锂期货的出现，不仅解决了传统贸易中风险管理的难题，更为锂电产业链的稳定发展注入了强大动力，助力其在高质量发展的道路上稳步前行。 期货成为锂电行业的 “常规配置”杭州热联集团新能源业务部负责人侯志伟直言：“碳酸锂期货如今就像原料采购单一样，成了锂电行业的‘常规配置’。” 碳酸锂期货上市的这两年，给锂电行业带来了深远影响。目前，无论是原料供应端还是终端销售市场，十家企业中有九家都能对 “期货定价” 侃侃而谈，即便没有直接参与期货交易，也早已通过期现结合的方式进行贸易，或者参考期货价格来规划生产和销售。 锂电产业对期货市场的深度参与，也为热联集团碳酸锂贸易业务的快速发展提供了助力。作为 2024 年才进入碳酸锂贸易领域的新企业，热联集团的业务进展迅猛，今年前 5 个月就完成了去年全年的贸易量。据了解，热联集团是杭州一家专业从事国内外大宗商品及产业服务的国有企业，业务涵盖黑色金属全链条，并将在黑色金属领域积累的成熟运营模式复制到了其他领域。 侯志伟表示：“要是没有期货工具，我们根本不会涉足锂电行业。” 作为深耕大宗商品领域的企业，公司的贸易业务都以期货市场为依托。其中，碳酸锂贸易业务能快速发展，其实也是碳酸锂期货市场蓬勃发展的一个缩影。 据了解，上市两年来，碳酸锂期货的成交量和持仓量都在稳步上升，尤其是以产业企业为主的一般法人客户，参与度有了明显提高。 数据显示，2025 年上半年，碳酸锂期货成交量约为 2959.19 万手，日均持仓量达 43.59 万手。其中，一般法人客户日均持仓 43.27 万手，占比 49.63%，相比 2023 年的 18.50%，提升了 31.13 个百分点，更好地满足了产业企业的风险管理需求。 一般法人客户参与度的大幅提升，表明锂电企业主动运用期货工具应对市场波动的意识显著增强。 侯志伟说：“在碳酸锂价格下跌的时候，产业企业大多通过套期保值来锁定生产利润，同时积极采用期货点价模式进行销售，将现货定价和期货价格紧密结合，不断提高风险管理的效果。这种产业实践的不断深入，让期货定价模式成为了上下游企业的共识。” 在碳酸锂价格波动的情况下，产业企业切实感受到了期货工具带来的好处。目前，国内上下游企业都已接受以期货价格为主的定价模式，这也促使碳酸锂期货逐渐走向成熟。 上市公司对期货工具的积极运用也体现了产业对期货的认可。据不完全统计，截至目前，已有 71 家锂电上市公司发布了开展碳酸锂期货套期保值业务的公告，相比 2023 年 12 月末的 23 家，增长了 208%。 多位业内人士表示：“这一数据的大幅增长，不仅证明了实体企业对期货工具的高度认可，也体现了金融衍生品对新能源产业的深度服务。” 当碳酸锂期货让企业在价格波动中依然能保持稳定经营，当期货定价成为产业内的通用语言，碳酸锂期货就不再仅仅是风险管理的工具，更成为了推动锂电产业高质量发展的重要动力。 国际影响力逐渐显现如今，碳酸锂期货不仅是国内锂电产业认可的重要定价基准，在国际市场上也获得了认可，成为全球碳酸锂贸易的重要定价参考。 热联集团的国际贸易就印证了这一点。侯志伟说：“无论是非洲当地的矿主，还是国内去非洲做生意的客商，看到我们是中国企业，就知道给我们的报价要以碳酸锂期货价格为核心参考。” 如今在非洲贸易市场，碳酸锂期货已成为中国企业参与交易的 “硬性标准”，市场都清楚中国企业的定价参考了碳酸锂期货，即便合同中没有明确写明，期货价格也是贸易谈判的重要依据。 随着碳酸锂期货国际影响力的不断扩大，澳洲市场的定价格局也发生了改变。侯志伟介绍：“去年，我们在澳洲采购锂矿时，直接以碳酸锂期货价格为基准，倒推出锂矿的结算价。” 目前，越来越多的海外客户主动围绕碳酸锂期货价格构建报价体系。大家约定直接采用广期所的点价公式进行结算，根据碳酸锂期货价格来换算对应的矿价。这种定价机制，直接使得第三方平台的报价节奏与碳酸锂期货价格相联动，不仅提高了价格调整的及时性，也让定价过程更加公开透明。 侯志伟认为，海外矿山主动根据广期所碳酸锂期货价格调整报价，体现了市场对这一价格体系的认可程度在提高。这不仅是中国期货市场价格发现功能有效发挥的体现，更显示出全球锂电产业对中国期货市场价格影响力的认可。 在企业拓展海外业务的过程中，广期所碳酸锂期货发挥了重要作用。碳酸锂企业通过创新应用期货工具，不仅成功解决了海外资源贸易中价格波动的难题，还构建了可持续的国际合作模式，推动海外业务规模实现了跨越式增长。 象屿集团旗下的大宗商品供应链企业象屿新能源，自 2018 年起就开始布局海外矿产。2023 年 9 月，象屿新能源在尼日利亚首都阿布贾设立了集采中心。 象屿新能源副总经理陈骏逸表示：“长期以来，碳酸锂国际化业务面临着运输和加工周期长、价格波动频繁等问题。2023 年碳酸锂价格下跌，锂矿石从非洲运到国内需要 2 到 3 个月，在此期间价格可能会下跌，要是没有风险对冲工具，损失会非常大。我们当时敢于在非洲布局锂矿贸易业务，和碳酸锂期货有很大关系。” 陈骏逸说：“借助碳酸锂期货，象屿新能源建立了全流程的套期保值机制。在非洲采购矿石时，同步进行期货套期保值，等矿石运到国内加工成碳酸锂并销售后，再对期货头寸进行平仓，完美地规避了跨周期的价格波动风险。” 碳酸锂期货的上市，解决了他们海外业务的现货敞口问题，增强了他们 “走出去” 并做大做强的信心。 更具突破性的是，象屿新能源将期货定价模式创新引入非洲市场，改变了与海外矿主的合作逻辑。陈骏逸表示：“以前非洲矿市采用一口价模式，矿主常常因为担心亏损而停止开采和发货。借助碳酸锂期货后点价模式，我们以期货价格为基准核算矿价，把点价权交给矿主，让他们在约定的周期内选择合适的时机锁价。在碳酸锂价格下行周期，我们还为矿主提供‘提前收款 + 远期点价’的方案，让矿主在开采后就能收到款项，并且通过‘后点价’机制，在后续价格回升后再给矿主补足差额。这种模式不仅激励了矿主持续开采和发货，也有效保障了海外锂矿资源的稳定供应。” 广期所多方面助力产业发展如今，以碳酸锂期货价格为基准的定价机制，已经从最初的探索性实践，迅速发展成为贯穿整个产业链的主流贸易模式。这一跨越式的发展，既得益于产业链对创新模式的主动接纳，也离不开广期所的积极作为和多方面赋能。 作为市场培育的 “赋能者”，广期所在 2024 年 9 月启动了 “助绿向新” 产业服务计划，推出了建设产业基地、实施产业培育专项等一系列措施。2025 年 4 月，广期所首批 “助绿向新” 产业基地正式成立，确定了 8 家产业企业为首批 “助绿向新” 碳酸锂品种产业基地，并支持物产中大、九岭锂业等龙头企业举办碳酸锂培训活动，充分发挥产业链龙头企业的优势，带动更多产业链上下游企业运用期货工具进行风险管理。 作为生态构建的 “推动者”，广期所深耕产业一线的培育工作展现出了强大的战略定力。它积极联合地方政府、证监局、行业协会、上市公司协会等，在江西、青海、四川、山东等地举办了 9 场碳酸锂品种产业风险管理专题培训，提高了地方国有企业、上市公司等重点锂电新能源产业企业对期货市场的认识和参与度。 一位参与培训的锂电企业负责人说：“广期所的培训活动非常及时且实用，不仅让我们系统学习了期货基础知识，还结合企业实际案例，深入讲解了套期保值策略的应用。通过培训，我们对期货市场的理解从模糊变得清晰，运用期货工具管理风险的信心也大大增强。” 除了培训活动，广期所还通过不断优化合约规则，提高市场运行质量。根据产业企业的反馈，广期所对碳酸锂期货的交割品级、交割区域等规则进行了优化调整，使其更符合现货市场的实际情况，进一步提高了期货市场的便利性和实用性。 在推动碳酸锂期货市场发展的同时，广期所也在积极研发锂电产业的相关品种。据悉，氢氧化锂等品种的研发工作正在稳步推进，未来将进一步丰富和完善锂电产业原料品种体系，为锂电产业链提供更全面的风险管理工具。 两年的深耕，收获颇丰。碳酸锂期货上市两年来，已经成为锂电产业高质量发展不可或缺的重要力量。展望未来，随着期货市场功能的持续发挥，以及广期所对产业服务的不断深化，锂电产业有望在期货的助力下，跨越市场周期，在全球新能源产业竞争中占据更大优势，谱写更加辉煌的发展篇章。 |