|
全球央行“收官”议息启幕：美联储降息成定局 多国政策走向分化时间：2025-12-09 2025年12月9日，全球金融市场进入年度关键政策窗口期。随着澳大利亚央行率先拉开12月议息大幕，美联储、欧洲央行、日本央行等主要经济体货币当局的“收官”决策将在未来10天内密集落地。市场数据显示，当前全球利率政策正呈现“美松欧稳亚分化”的鲜明特征，这种分化格局既折射出各国经济基本面的差异，也为跨境资本流动和资产定价带来深远影响。 北京时间12月9日上午，澳大利亚央行公布12月利率决议，宣布将基准利率维持在4.35%不变，符合市场普遍预期。这是澳央行连续第六个月保持利率稳定，背后是经济增长与通胀压力的艰难平衡。最新数据显示，澳大利亚三季度GDP同比增长2.1%，创下两年来最快增速，显示经济韧性超预期；但10月总体CPI同比上涨3.8%，截尾均值通胀率达3.3%，双双超出2%-3%的政策目标区间。澳央行行长洛威在会后声明中强调，“当前利率水平仍需维持一段时间以观察通胀回落态势，过早调整可能导致物价反弹风险”。 与澳央行的“按兵不动”形成对比的是，美联储的降息预期已进入“倒计时”。根据日程安排，美联储将于12月9日至10日召开年内最后一次议息会议，北京时间12月11日凌晨将公布利率决议。CME“美联储观察”工具显示，截至12月9日午间，市场预期美联储降息25个基点的概率已升至89.6%，较一周前提升12个百分点。推动降息预期升温的核心因素是美国经济数据的“喜忧参半”：一方面，11月美国非农就业人数仅增加12万人，远低于预期的18万人，失业率微升至3.8%，显示劳动力市场降温迹象明显；另一方面，11月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，虽较峰值回落但仍高于2%的长期目标，通胀粘性问题尚未完全解决。 这种“高通胀+弱就业”的组合为美联储决策带来两难。纽约联储主席约翰·威廉姆斯近期公开表示，“政策利率需要向中性区间靠拢以避免经济过度收缩，同时必须对通胀反弹保持高度警惕”。市场普遍预测，美联储本次降息后，政策声明中可能会加入“未来降息取决于数据验证”的鹰派表述，以平衡市场对2026年持续降息的过度预期。值得注意的是，美国政府此前的短暂停摆导致部分关键经济数据延迟发布，美联储此次决策将依赖不完整的数据体系，这可能增加政策误判风险。 欧洲大陆的央行则普遍选择“以静制动”。将于12月18日公布决议的欧洲央行，目前被市场预测维持4%的基准利率不变。欧元区11月通胀率已降至2.4%，接近政策目标，但经济增长仍显乏力，三季度GDP环比零增长，制造业PMI连续12个月处于荣枯线下方。欧洲央行首席经济学家连恩此前表示，“当前利率水平已足够限制需求以实现通胀目标，无需进一步加息，但在通胀未稳定回落至2%前，降息为时尚早”。同样选择观望的还有瑞士央行，作为少数仍维持零利率的发达经济体，瑞士央行将于12月11日公布决议，野村证券等机构预测其将继续按兵不动，并为负利率政策重启设定“极高门槛”。 |