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货币政策精准发力稳增长 实体融资成本再创新低时间：2025-11-21 2025年11月21日，距中国人民银行发布《第三季度中国货币政策执行报告》已过去十日，政策红利持续释放，金融市场运行平稳，实体经济融资环境持续优化。数据显示，随着适度宽松货币政策的深入实施，企业融资成本降至历史低位，信贷结构不断优化，为经济回升向好注入强劲动力。 今年以来，国民经济顶住内外压力实现稳中有进，前三季度国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，展现出强大韧性。央行在报告中明确，将继续实施适度宽松的货币政策，综合运用数量、价格、结构等多重工具，保持流动性充裕。这一政策导向在11月的市场运行中已得到充分体现，银行间市场利率持续稳定在政策利率附近，11月以来7天期逆回购操作利率始终维持在1.8%，为金融机构提供了稳定的资金成本预期。 社会融资成本的持续下降成为本月财经领域的突出亮点。报告数据显示，9月新发放企业贷款和个人住房贷款利率同比分别下降约40个和25个基点，而进入11月，这一下降趋势仍在延续。某制造业龙头企业财务负责人向记者表示：“今年四季度我们获批的10亿元技术改造贷款，利率仅为2.35%，较去年同期下降了55个基点，每年可节省利息支出5500万元，这让我们有更多资金投入到智能化生产线的升级中。” 结构性货币政策工具的精准滴灌效果显著，成为优化信贷结构的核心抓手。央行在报告中提及的5000亿元服务消费与养老再贷款，以及新增的科技创新和技术改造再贷款额度，正快速转化为实体经济的发展动能。从银行业协会最新统计数据看，10月服务消费领域贷款新增2100亿元，同比多增800亿元，其中文旅、健康、教育等重点领域贷款增速均超过25%；科技创新领域贷款余额突破12万亿元，同比增长38%，半导体、人工智能、生物医药等战略性新兴产业成为融资热点。 汇率市场在复杂国际形势下保持稳定运行，成为经济平稳发展的重要支撑。9月末人民币对美元汇率中间价较上年末升值1.2%，11月以来，尽管美联储维持高利率政策，美元指数阶段性走强，但人民币汇率始终在合理均衡水平上保持基本稳定，11月21日人民币对美元即期汇率收于7.1235，较月初仅微贬0.3%。央行在报告中强调的“坚持市场在汇率形成中起决定性作用，强化预期引导”，有效防范了汇率超调风险，为外贸企业营造了稳定的经营环境。 风险防范化解工作稳妥推进，为金融市场稳定筑牢防线。央行在政策执行中始终平衡稳增长与防风险的关系，持续完善金融风险监测、评估、预警体系。针对房地产、地方政府债务等重点领域，采取“一城一策”“分类施策”的方式精准处置风险。近期，多家国有大行加大了对优质房企的融资支持力度，11月以来已累计投放房企开发贷款超800亿元；地方政府专项债发行进度加快，截至11月20日，今年新增专项债发行规模已达4.5万亿元，有效支持了重大项目建设和债务置换。 对于后续政策走向，业内专家普遍认为，央行将继续保持政策连续性和稳定性。中国社科院金融研究所研究员王增武表示：“当前经济回升向好基础仍需巩固，货币政策将继续发挥逆周期调节作用，预计年末前可能会通过降准释放长期流动性，进一步降低银行负债成本，推动社会融资成本持续下行。同时，结构性工具将更加聚焦高质量发展，为科技创新、绿色转型等领域提供更精准的支持。” 在政策护航下，金融与实体经济的良性循环不断强化。11月制造业采购经理指数（PMI）预计将继续保持在扩张区间，企业信心持续回升。从资本市场表现看，11月以来上证指数累计上涨2.1%，创业板指上涨3.5%，反映出市场对经济前景的乐观预期。随着货币政策效果的进一步显现，经济长期向好的基本趋势将更加稳固。 |