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能化品种走势分化 贵金属期货震荡上行时间：2025-06-10 能化品种走势分化 贵金属期货震荡上行 6 月 10 日，国内商品期货市场能源化工品种走势分化，贵金属期货震荡上行，农产品期货则多数小幅回调。 能源化工板块中，原油期货主力合约下跌 0.57%，报 522.5 元 / 桶。尽管中东地缘政治局势紧张仍为油价提供支撑，但美国 5 月非农就业数据超预期强劲，市场对美联储降息的预期降温，美元指数走强，压制了以美元计价的原油价格。同时，市场对全球原油需求增长的担忧依然存在，国际能源署（IEA）在最新报告中下调了 2024 年全球原油需求增长预期，从之前的 170 万桶 / 日下调至 150 万桶 / 日，进一步加剧了市场对原油需求疲软的担忧，推动原油价格小幅下跌。 天然气期货主力合约表现强势，上涨 1.87%，收于 3.11 美元 / 百万英热单位。随着夏季高温天气持续，天然气发电需求大幅增加，推动天然气价格上涨。据美国国家海洋和大气管理局（NOAA）预测，未来两周美国大部分地区气温将高于历史同期，空调用电需求激增，预计天然气发电需求将环比增长 5%。同时，欧洲天然气库存水平仍低于五年均值，市场对冬季天然气供应紧张的担忧提前显现，部分欧洲能源企业开始增加天然气采购，带动国际天然气价格上涨，国内天然气期货跟随外盘走强。 贵金属期货方面，黄金期货主力合约上涨 0.93%，收于 566.0 元 / 克；白银期货主力合约上涨 1.56%，收于 8020 元 / 千克。尽管美国 5 月非农就业数据超预期强劲，但市场对全球经济增长前景的担忧依然存在，黄金作为避险资产的吸引力增强。同时，市场预计美联储虽然降息节奏可能放缓，但年内降息的大方向未变，长期来看仍对贵金属价格形成支撑。此外，美元指数在短暂走强后出现回落，也为黄金价格上涨创造了有利条件。 农产品期货方面，大豆期货主力合约小幅回调 0.48%，报 5225 元 / 吨。尽管全球大豆供应紧张格局未变，但经过前期连续上涨后，市场存在获利了结需求，推动大豆价格小幅回调。同时，美国中西部地区出现降雨天气，缓解了部分干旱压力，市场对大豆减产的担忧边际减弱，也对大豆价格形成一定压制。不过，当前大豆市场基本面依然偏紧，价格回调空间有限，市场仍处于震荡上行趋势中。 白糖期货主力合约延续强势，上涨 1.23%，收于 7035 元 / 吨。巴西甘蔗主产区干旱天气持续，市场对巴西食糖产量的担忧进一步加剧，据巴西甘蔗行业协会（UNICA）预测，2024/25 榨季巴西食糖产量可能较上一榨季下降 5%，供应短缺预期持续推动白糖价格上涨。此外，印度政府可能进一步限制食糖出口以保障国内供应，也加剧了全球食糖供应紧张局面，支撑白糖期货价格再创阶段性新高。 棉花期货主力合约下跌 0.87%，报 17350 元 / 吨。国内棉花市场需求疲软格局未改，据中国棉花协会调研，6 月上旬全国纺织企业开机率较 5 月下旬下降 2 个百分点，棉纱库存持续累积，纺织企业对棉花采购积极性不高，压制棉花价格。同时，国际棉花价格受美元走强及全球纺织需求疲软影响小幅下跌，也对国内棉花价格形成拖累。 |