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OPEC + 减产余波未平 能化品种波动加剧时间：2025-06-05 OPEC + 减产余波未平 能化品种波动加剧 6 月 5 日，国内商品期货市场多数品种下跌，能源化工板块受 OPEC + 减产会议余波影响波动加剧。国际原油期货结算价跌超 1%，WTI 原油期货 7 月合约跌 1.31% 报 73.25 美元 / 桶，布伦特原油期货 8 月合约跌 1.07% 报 77.52 美元 / 桶。国内市场上，原油、燃油期货跌超 4%，成为当日跌幅最大的商品品种之一。 市场情绪仍受 6 月 2 日 OPEC + 会议决议的影响。此次会议决定将日均 220 万桶的自愿减产措施延长至今年 9 月底，之后将视市场情况逐步回撤部分减产力度，同时将去年 4 月宣布的日均 165 万桶的自愿减产措施延长至 2025 年底。尽管减产期限延长，但市场关注点集中在四季度供应增长预期上，加之部分成员国对产量配额提升的诉求得到满足，阿联酋和俄罗斯的产量配额被上调，反映出 OPEC + 内部对市场份额的重视程度上升。 分析机构指出，OPEC + 本次决议反映了该组织在一定程度上逐渐放弃减产保价策略转而关注市场份额的意图，因此市场计价相对悲观。从供需格局看，二季度及三季度前期处于传统夏季需求旺季，供需可能偏向紧张，但进入 9 月后需求淡季来临，叠加供应增加预期，原油市场面临转折压力。值得注意的是，OPEC 在 2024 年已取消每月会议机制，改为年中 6 月和年末 12 月各举行一次，这意味着当前产量政策至少会延续到年底，除非出现油价大幅波动才可能召开紧急会议。 国内商品期货中，能源品种表现低迷，但欧线集运期货逆势上涨超 9%，再创收盘新高，成为当日最亮眼的品种。农产品方面，芝加哥期货交易所 (CBOT) 农产品期货主力合约全线收跌，大豆期货跌 0.42% 报 1179.5 美分 / 蒲式耳，玉米期货跌 0.34% 报 442 美分 / 蒲式耳，小麦期货跌 2.16% 报 658.25 美分 / 蒲式耳，国内相关品种跟随外盘走弱。 金属板块呈现分化，伦敦基本金属多数收跌，LME 期铜跌 2.12% 报 9928 美元 / 吨，LME 期镍跌 2.89% 报 18860 美元 / 吨，而 LME 期铝微涨 0.02% 报 2662 美元 / 吨。国内市场上，沪铅涨超 1%，玻璃、沪铝等小幅上涨，而硅铁跌近 5%，锰硅跌超 3%，显示黑色系品种承压明显。 贵金属方面，国际贵金属期货普遍收跌，COMEX 黄金期货跌 0.97% 报 2346.4 美元 / 盎司，COMEX 白银期货跌 3.78% 报 29.62 美元 / 盎司。市场分析认为，美元指数相对坚挺及美联储降息预期降温是压制贵金属价格的主要因素。 数据显示，5 月我国期货市场成交额同比增长 10.36%，以单边计算达 55.59 万亿元，1-5 月累计成交额 236.49 万亿元，同比增长 9.78%，显示期货市场整体流动性保持良好。广州期货交易所当日公告，自 6 月 6 日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为 7%，投机交易保证金标准调整为 9%，反映出监管层对市场风险的动态调控。 |