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奏响尿素产业链协同发展乐章时间：2025-06-30 奏响尿素产业链协同发展乐章** 在当今复杂多变的市场环境中，尿素产业链的协同发展至关重要。近年来，受国内外多种因素影响，尿素价格波动频繁，这无疑给产业链上下游企业及下游种植户带来了巨大的挑战。然而，一些企业凭借对期货工具的深刻理解与灵活运用，不仅为自身的稳定发展筑牢根基，还带动上下游企业共同应对市场下行周期，奏响了产业协同发展的美妙乐章。 以成都云图控股股份有限公司为例，作为国内复合肥行业头部企业，其年产能超 740 万吨。该公司副总裁周燕表示，尿素价格的频繁波动，使得企业生产经营面临诸多难题，如成本控制难度增加、库存管理压力加大、销售策略受限等。过去，企业只能被动承受这些压力，而如今借助尿素期货及期权，企业得以在市场中 “逐浪前行”。2021 年春耕用肥旺季，尿素价格上涨，云图控股通过套期保值提前锁定尿素等原材料的采购成本，确保了复合肥产品的价格稳定，保障了春耕用肥供应。这一举措既体现了企业的社会责任，也充分展现了期货工具在稳定生产经营中的重要作用。 云图控股对参与期货市场极为重视，早期便通过内部培养、外部引进的方式组建了期货团队，并逐步将套保嵌入采购、生产、销售全流程。2024 年，该公司对近 170 万吨尿素进行了期货套期保值操作。目前，云图控股已建立起完整的风险管理体系，形成了风险管理矩阵：在采购端通过买入套保锁定成本，在生产端利用期货价格指导排产，在库存管理时采用卖出套保对冲库存贬值风险，在销售端采用基差贸易模式稳定利润。曾经因尿素价格波动而如履薄冰的行业巨头，如今已能借助期货价格实现稳健发展。 四川农资化肥有限责任公司在参与尿素期货的进程中同样收获颇丰。近年来，其尿素贸易量和市场份额不断攀升，2021 年到 2024 年尿素经营量从 120 万吨增长到 245 万吨左右。2024 年 3 月中旬以后，随着返青用肥结束，国内农需进入短暂空档期，叠加国储投放压力，尿素现货价格下跌，公司库存面临巨额贬值风险。川农化肥期货团队连夜制定策略，在期货市场建立 2 万吨空单对冲，最终期现结合来看，期货端有效弥补了现货亏损，稳定了生产经营利润。 在企业经营过程中，川农化肥将套期保值作为常规手段，同时不断创新业务模式。2024 年开始，公司尝试运用尿素期权，从标准化的场内期权拓展至个性化的场外期权，通过卖出期权增厚销售利润，通过累购期权策略控制采购成本。此外，川农化肥还尝试了尿素仓单串换操作，既获得了满意的货源，又满足了贸易伙伴的需求，进一步提高了资源配置效率和经营灵活性。 安徽辉隆农资集团股份有限公司自成立以来专注于化肥和农药生产销售，在现货领域成绩斐然。随着市场变化，公司敏锐地意识到期货工具的重要性。2019 年尿素期货上市后，辉隆股份便积极参与，成为第一批交割仓库。2024 年 3 月，尿素现货市场需求降温，但公司分析认为后期价格可能上涨，于是在期货盘面买入构建虚拟库存，有效规避了现货采购成本上涨的风险。“借助尿素期权这一工具，产业企业可以从容地与时间做朋友，有效降低尿素价格波动风险，稳定经营收益。” 辉隆股份氮肥事业部经理助理、期货部负责人刘杰表示。 这些企业不仅自身利用期货工具稳定经营，还积极带动上下游企业直接或间接参与期货，通过基差交易助力上游锁定加工利润，帮助下游降低采购成本，为保供稳价、服务实体经济贡献了力量。例如，2024 年 1 月，市场供应回升，下游拿货积极性不足，工厂收单压力大，尿素期现货价格波动剧烈。川农化肥协助下游核心客户通过盘面点价锁定尿素原料成本，最终客户节约采购成本 32 元 / 吨。此外，川农化肥还通过预售基差服务产业上游客户，并锁定自身采购成本。从最终效果来看，通过基差交易降低采购成本 40 元 / 吨，大部分订单实现了稳定盈利；同时，上游工厂顺利销售尿素 5 万吨，拿到了较为满意的销售价格，保证了订单和流向的持续性。 在河南商丘宁陵县，某复合肥企业 2023 年春节后有尿素采购需求，既想提前锁定货源，又担心价格下跌。云图控股为其提供了基差贸易合同，通过持有尿素现货并在期货盘面进行卖出套期点价，最终以基差点价模式给下游复合肥厂让利 80 元 / 吨，同时实现了服务客户与自身盈利。辉隆股份作为首批尿素期货交割库，创新推出 “虚拟库存 + 现货置换” 服务。2022 年春节后，当山东某复合肥企业因物流成本高企难以接货时，辉隆股份利用全国仓储网络，将河南仓库的期货交割品就地销售，再从山东现货市场采购尿素直供客户，仅物流成本就节省 50 元 / 吨。 郑商所多年来持续支持产业链龙头企业、金融机构等开展服务实体经济的产融基地项目，旨在发挥产融基地作用，引导产业企业等经营主体科学合理利用期货市场。2025 年，郑商所产融基地合作单位达到 92 家。成为郑商所产融基地的企业，如云图控股、川农化肥等，积极开展尿素期货专题培训，覆盖上下游龙头企业，将自身参与期货的体会和经验分享给大家，带动产业链上下游企业加深对尿素期货衍生品的理解和运用。 展望未来，随着越来越多的企业认识到期货工具的重要性并积极参与其中，尿素产业链的协同发展将不断深化。企业之间将形成更加紧密的合作关系，通过信息共享、资源整合、风险共担，共同应对市场的不确定性。同时，在政策的支持与引导下，尿素产业链有望实现更加高效、稳定、可持续的发展，为保障国家粮食安全、推动农业现代化进程贡献更大的力量。让我们期待这曲尿素产业链协同发展的乐章，在未来奏响更加激昂、美妙的旋律。 |