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冲刺期遇高波动 实盘赛选手严控风险求稳时间：2025-08-07 冲刺期遇高波动 实盘赛选手严控风险求稳随着第十九届全国期货（期权）实盘交易大赛赛程进入最后的冲刺阶段，距离收官已不足两个月。截至 8 月 6 日，据期货日报记者了解，大赛总参赛账户数约 16 万个。在这关键时期，期货市场却呈现出异常的高波动率，多空博弈愈发激烈，这给参赛选手们带来了前所未有的挑战。 市场波动剧烈，盈利回撤明显近期，期货市场的剧烈波动成为了市场的主旋律。一开始，市场行情的上涨让众多参赛选手的盈利能力显著提升，账户净值节节攀升。然而，好景不长，随后行情的急剧反转和大幅震荡，使得大赛整体盈利水平迅速回撤。不少商品期货即便价格仍处于高位，但剧烈的震荡走势已迫使大量持仓者无奈离场。 以大赛热门品种多晶硅期货为例，在 7 - 8 月期间，其走势宛如一场 “过山车”。7 月初，受光伏行业治理政策预期的提振，多晶硅期货主力合约强势涨停，开启了一波强劲的上行通道，并在 7 月 10 日成功突破 4 万元 / 吨的重要关口，成交量也创下历史峰值。市场的乐观情绪高涨，不少选手纷纷加仓做多。但风云突变，随着政策表述出现新变化，市场预期被彻底改变，叠加高达 36.7 万吨的社会库存压力，多晶硅期货自 7 月 30 日起开始接连下跌，部分合约单日跌幅超过 10%。这种快速且大幅度的价格波动，让许多持仓选手措手不及，前期的盈利瞬间化为泡影，甚至出现大幅亏损。 期权市场波动同样惊人不仅期货市场波动剧烈，期权市场的波动也毫不逊色。实盘赛金牌导师王志新举例称，PS2509 - C - 50000 合约在短短一个月内价格暴涨超 3360 倍，这样的涨幅堪称惊人，吸引了众多投资者的目光。然而，期权市场的风险也在此时暴露无遗，由于标的价格的回调，该合约价格迅速归零。期权作为一种高杠杆工具，虽然为投资者提供了 “以小博大” 的机会，能够在短期内实现资产的快速增值，但同时也将风险成倍放大。部分参赛选手在面对期权的高收益诱惑时，过度追逐期权收益，却忽视了标的价格反转的风险，最终导致账户净值剧烈波动，一些选手甚至遭受了重大损失。 高波动行情下的挑战与应对如此剧烈的市场波动，对参赛选手的仓位管理和止损纪律提出了极为严峻的挑战。在多晶硅期货的这波行情中，许多选手由于未能及时调整仓位，或者在价格下跌时没有严格执行止损纪律，导致亏损不断扩大。王志新指出，8 月 1 日，工信部启动多晶硅行业专项节能监察，拟将单位产品能耗标准从 7.5 公斤标准煤降至 5 公斤标准煤，这一政策变动意味着落后产能面临清退。受此影响，市场对多晶硅供给收缩的预期得到强化，推动多晶硅期货主力合约于 8 月 5 日开始反弹。但市场的复杂性在于，一方面有供给收缩的预期支撑价格，另一方面，高库存和终端装机招标延迟导致多晶硅需求端疲软，这又对价格形成了压制。在这种多空因素交织的情况下，选手们需要具备敏锐的市场洞察力和快速调整策略的能力。 实盘赛金牌导师周承基认为，近期期货市场显著增大的波动性主要集中在与外盘关联度较低的国内期货品种上。当前，内盘行情主要由资金情绪主导，叠加前期的政策效应，形成了 “资金情绪与资金量共振” 的核心驱动逻辑。相比之下，与外盘联动紧密的品种，其波动率较低，风险相对更可控，也更有利于投资者获得稳健收益。对于资金有限的投资者而言，参与内盘高波动的期货品种时，风险收益比往往失衡，因此需要格外谨慎。 当前，国内期货市场正涌入多元化的资金，包括投机资金、产业资本以及机构资金等。多方资金的博弈使得市场呈现出高波动的特征，在这样的环境下，个人投资者面临的挑战更大。周承基建议，投资者应始终将风险控制置于首位，在选择交易的期货品种时要审慎考虑。如果自身的风控能力不足，高波动行情很容易造成本金的大幅回撤，进而削弱后续的盈利能力。 周承基进一步表示，今年的期货行情结构与历史相比有很大差异，投资者不应再将目标局限于短期盈利，而应以追求年度收益为交易导向。尽管当前期货市场波动性加剧，但优秀的交易者依然能够从中获取可观的收益。关键在于坚持 “弱水三千，只取一瓢” 的原则，依托稳健的交易系统，在复杂的市场环境中获得合理的回报。 应对高波动的策略与建议面对高波动的市场，参赛选手们也在积极调整策略，力求在控制风险的前提下实现盈利。一些选手通过加强仓位管理来降低风险，在市场波动较大时，适当降低仓位，甚至选择轻仓隔夜或者不隔夜持仓。例如，一位参赛选手表示，他会根据市场的变化动态调整仓位，当市场不确定性增加时，将仓位从原本的 50% 降低至 30% 以下，以减少潜在的损失。同时，坚持做好止损也是选手们控制风险的重要手段。他们在进场交易时，都会明确设定止损位，一旦价格触及止损位，果断离场，避免因行情反向波动带来更大的亏损。有的选手将止损位设定在买入价格的 5% 下方，当价格下跌达到这一幅度时，立即执行止损操作。此外，坚持交易纪律也是选手们强调的重点，他们只做符合自身交易纪律的行情，避免因市场波动而随意更改交易计划。 王志新提醒参赛选手，像多晶硅、煤炭等期货品种，其行情高度依赖政策变动。选手们需要具备快速解读政策信号并及时调整交易策略的能力，切不可盲目追涨杀跌。在多晶硅期货的这波行情中，政策的变化对价格走势起到了关键作用，能够及时解读政策并做出正确反应的选手，才能在市场中占据主动。 对于投资者而言，在高波动行情下，还可以通过构建多元化的投资组合来分散风险。不要将所有资金集中在单一品种或单一交易策略上，可以结合期货、期权、股票等多种投资工具，以及趋势跟踪、套利、对冲等多种交易策略，降低单一资产或策略对投资组合的影响。例如，在持有期货多头头寸的同时，可以适当卖出一些虚值认购期权，收取权利金，以增强收益并对冲部分风险。 此外，投资者还应不断提升自身的交易技能和心理素质。通过学习和实践，提高对市场的分析判断能力，掌握更多的交易技巧和策略。同时，要保持良好的心态，在市场波动时不被情绪左右，避免因贪婪或恐惧而做出错误的决策。可以通过模拟交易、复盘总结等方式，不断积累经验，提升自己应对高波动市场的能力。 在期货实盘赛的冲刺阶段，面对高波动的市场环境，参赛选手们只有将风险控制放在首位，不断优化交易策略，提升自身能力，才能在激烈的竞争中脱颖而出，实现稳健盈利。市场的波动既是挑战，也是机遇，只有那些能够适应市场变化、严守风险底线的选手，才能在这场投资盛宴中收获最终的胜利。 |